マネタリーベース

   マネタリーベース（Monetary Base）は、お金（日本で言えば円）が世の中全体でどれだけ存在しているかを示す指標です。具体的には、市中に出回っているお金（日本銀行券発行高＋貨幣流通高）と、金融機関が中央銀行に預けているお金（日銀当座預金）を足したものです。ユーロ圏ではベースマネーといいます。マネタリーベースは信用創造を生む基礎になるので、その意味でハイパワードマネーと言ったりもします。

   中央銀行は経済を刺激したり抑制するためにマネタリーベースを調整しますが、目論見通りにコントロールできているかはマネーストック（マネーサプライ）も検証する必要があります。こちらもお金の量に関する指標ですが、より経済活動の実態に即した指標と言えます。例えば、2013年にいわゆる異次元緩和が実施されたとき、日銀は金融機関が保有する国債を大量に買い上げました。その結果、マネタリーベースは対前年同月比で30％以上の増加が続きましたが、マネーストックはこの間数％台で推移したのです。この時点では、緩和政策は実態経済にまで届いていなかったわけです。

• 参考記事：中長期の為替相場とマネーストック