NDF（ノンデリバラブル・フォワード）

   NDFはNon-Deliverable Forward（ノンデリバラブル・フォワード）の略称で、金融市場や商品市場で利用されて取引形態の一つです。為替市場でも行われていますが、対象となるのは、政府の規制などで自由なスポット取引ができない一方で、ヘッジのニーズがある通貨です。したがって主には新興国通貨で利用されています。

   フォワード取引は先物取引の一種で、基本的には将来の一定日に決済を約束する相対取引（参考記事：相対取引と取引所取引）です。例えばドル円の１ヶ月ものであれば、取引時点で取り決めたレートで、１ヶ月後にドルと円を交換します。その時点のレートがどうなっているかは関係ありません。

   NDFのノンデリバラブルというのは、現物決済（通貨の交換）ができないことを意味します。つまり、取引時点と１ヶ月のレートの差だけを決済して、取引を結了します。ＦＸはスポット取引がベースであるため、政府が取引を規制している通貨は対象外となりますが、NDFを利用して取扱い銘柄に加えている業者もあります。ただしその場合、基本的にスワップポイントは発生しません。