もちあい放れにつけ

   「もちあい」とは、為替相場が上にも下にも大きくは動けず、現在の位置に留まっている状態を言います。相場を動かす材料がないなど方向性が不透明であったり、市場の人気が離散していたりして、売りと買いどちらか一方に傾かない局面です。こうした局面をもちあい相場といい、チャンスの芽を含んでいることが多いので、ＦＸで利益をあげていくためには注目すべき局面です。

   もちあいにはいくつかのパターンがあります。図�@のような横這い状態を『フラグ型もちあい』とか『ボックス型もちあい』と言い、典型的なもちあいの形です。青い線を上値の抵抗線、赤い線を下値の支持線と言います。図�A�Bはボックスの上値と下値が徐々に切りあがる、または切り下がる形で、『上昇フラグ型、下降フラグ型』と言います。ただ、もちあいと呼べるのは傾斜がかなり緩やかな場合に限られます。図�Cは値動きの幅が徐々に小さくなっていく型のもちあいで、その形状から『ペナント型もちあい』とか『三角もちあい』と言います。チャート上は非常に重要な形です。

   もちあいがチャート上に現われた時は注目に値します。その理由を今からご説明しましょう。まず為替相場は大きく分けると二つの局面に絞られることを理解してください。

1. 上昇圧力と下降圧力のどちらかが強い状態。つまりトレンドがある状態です。その時々のファンダメンタルズや材料に反応しながら、相場が妥当な水準を探して動いている局面です。
2. 上昇圧力と下降圧力が括抗している状態。つまりトレンドのない状態です。もちあいはこの状態で、ひとまず妥当な水準を見つけて落ち着いた局面です。

   ＦＸでは二つの局面の違いを認識することが重要なことです。というのも、１にある時や１から２に変化した時は売買の判断が難しいのに対して、２から１に変化した場面はチャンスと考えられるからです。

   為替相場が１にあるとき、さらにトレンドが続くのか反転するのか、あるいはそれらがどの程度の規模になるのか、予想することは困難です。動きの背景にある要因がどの程度影響力を持っているのか判断できないからです。しかし、拮抗状態が壊れて静から動へ変移したときは、ひとまずその流れに乗ることは悪くない選択です。どの程度かは分からないものの、水準訂正が起こることが期待できます。そして、もちあい期間が長ければ長いほど、ファンダメンタルズの変化や材料が大きいほど、水準訂正の規模は大きくなります。

   もちあい状態が崩れ、相場が上下どちらかに放れたときはチャンスとなることが多く、チャート上でも注目すべきポイントになります。前回で解説したブレークアウトの一つですが、中でも最も重要なパターンと言えるでしょう。昔から「放れにつけ」は有名な相場の金言です。

   上図の四つのパターンはどれも注目に値しますが、特に�Cのペナント型は目を離さないようにしましょう。徐々に動きが小さくなっている場合、相場には次のトレンドに向けたエネルギーが蓄積されています。そこへ予想外の材料がでると一気に動意づきますから、絶好のチャンスとなります（参考記事：三角もちあい）。なお、上図では全て上放れるケースになっていますが、下放れるケースも同様に注目ポイントです。

   もちあい放れは短期取引にも長期取引にも有効です。分足や時間足ベースの短期取引の場合は、もっぱらフォーメーション分析でそういう場面を探します。材料で判断できる場合もありますが、ファンダメンタルズ分析よりもテクニカル分析が有効なことが多いものです。

   一方、長期的な取引ではフォーメーションとともにファンダメンタルズ分析も重要です。もし長い間もちあいだった相場が、ファンダメンタルズの変化を伴って放れを起こした場合、絶好の出動機会となります。ただ、そうした局面は日常的にあるわけではありません。年に何度かある程度でしょうか。本当に大儲けできる局面は数年に１度かもしれません。もしそういう局面に遭遇したら、安易に利食いせず貪欲に利益を伸ばしたいものです。